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  • 泽厚资本刘国炜:创业者,当如「青铜器」 | 元和智库

  • 责任编辑:pearl 来源: 中关村天使投资研究会 2017-08-29 11:01:00
  • 泽厚资本
  •   来源 | A轮资讯

      作者 | 知家

      采访编辑 | Mark高

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      ▲刘国炜 | 泽厚资本创始合伙人

      长江商学院工商管理硕士、新加坡国立大学工程硕士、厦门大学理学学士。

      曾参与创立原子创投,并为多家上市公司提供战略管理咨询服务。早期曾服务于多家欧美高科技企业,在欧洲意法半导体公司、美国美光应用材料公司担任过亚太区管理职位,对高科技公司的研发,运营管理都非常熟悉,拥有丰富的海内外投资、咨询、及运营管理经验。他参与投资的早期公司有将近30家。

      你可能想象不到,「泽厚资本」的名称,竟来自一本文艺理论著作。

      这本书是李泽厚的著作——《美的历程》。

      刘国炜说,他从这本书中,学习到了做早期投资的方式,并总结出独有的投资逻辑。为纪念这独有的启蒙方式,因而,纪念性地将作者名作为机构名,「泽厚资本」由此诞生。

      关于他从书中学到的投资逻辑,业内人士给出四字评价——「新颖独到」,刘国炜的投资逻辑,到底有何不同之处?他对于投资又有什么样的新颖见解?让我们一起来看看。

      1

      「大中见小」与「小中见大」预判方式

      有人问过我:「投资的风险该如何把控?」

      我用英特尔前任首席执行官格鲁夫的话回答了他:

      「如果你想知道未来10年科技会发生什么,只要回头看看过去10年发生了什么就可以了。」

      在我看来,投资是一件预判未来的事情,未来会产生的变化是如此广泛,谁都没有一双可以预测未来的眼睛。但未来的果,是过去种下的因。所以,要预判未来的投资方向,可以从过去中找到一些启示。只要发现事物的早期发展趋势,就能把握事物,甚至可以大致判断它的未来。

      当然,一个事物的成长需要多方面的条件配合才能达成。就如同革命的成功一样,需要徐徐图之,不能一蹴而就。

      作为投资人,如果我们能够判断出过去「革命」失败的天花板在哪里,那么当天花板被打破的时候,「革命」的机会就来了。创业者永远是充满理想的革命者,而作为投资人看到「大革命」的时候,一定要做坚定的机会主义者。

      通常来说,投资人观察未来比较宏观,因此,预测未来主要是利用「大中见小」的方式。而创业者对于未来的看法,往往是「小中见大」,他们专注于具体事实的变化。

      宏观的预测很少出错,但是对趋势发生的时间节点是很不准确的。预判未来,应该从具体微观的变化着眼,对趋势的到来要更加敏感,对项目爆发的时间点要有更深刻的感知。

      所以,早期的投资人要用宏观的思路判断出大的行业和赛道,再通过和创业者的不断沟通和交流,获得更多基于事实的更具体的信息,才能够洞见未来。

      只要我们常常以「大中见小」和「小中见大」的不同视角,反复审视未来,或许能够看见,未来正昂首阔步向我们走来。

      如果我们事先看清了未来,我们就可以在其他的投资人或创业者还没有意识到的情况下,「先下手为强」。

      2

      「蜕变式」投资逻辑

      做投资已经有很长时间了,关于我的投资逻辑,可以用四个词来形容——

      第一个词,「如洞之闲」。

      这时,你对如何看人、看项目,如何判断企业的成长,什么都不了解。这个时候,没有办法投资,会自己感觉脑子空空如也,没有什么见解。

      第二个词,「如泥之黏」。

      在看了很多项目之后,很多信息进了我的脑袋,当时的我,还没有能力进行梳理,信息在脑子里浆糊一样,非常黏稠。有很多信息,但没有办法帮助我做清晰的判断。

      第三个词,「如土之浅」。

      随着看的项目越来越多,慢慢地,有了一定的判断和见解,但和真正优秀的创业者比起来,还是非常肤浅。

      和创业者交流时,觉得他有亮点,能超越我思考层次的话,我有可能会投。这个阶段有时候比较痛苦,有时候又比较兴奋,不知道自己多深多浅。

      第四个词,「如石之坚」。

      最后,当我觉得对行业通透得了然的时候,会形成自己的真知灼见,就会很「不幸」地进入到这个层次,思维如石头一般固执,没有办法再接受一些新的事物,新的机会。

      3

      「看人投早期,投人投过去」的投资方式

      我觉得,做天使投资就像在森林里走夜路,摸索着走,每天的路都不同;又像「赌石」,投了钱,才能切开原石看里面,没有人能赌十块中十块;还像小学班主任预测哪个学生能考上清华北大,其实能把学生送到重点高中就很好,投出几个完成B轮、C轮融资的项目就很成功。

      做早期投资,最为重要的是,感受趋势和抓住趋势要「早」。

      当一种商业模式和一个商业秘密能够被清晰描述时,机会已不属于早期投资,而属于A轮及以后阶段。我觉得A轮的投资人其实很幸运,因为天使投资人已经将风险都释放了,估值却差不了多少,且相对于B、C轮来讲,它增长的空间还很大。

      「早期项目靠投人,投人投的是过去。」在投天使轮的时候,创业者没有成果给你看,你投的就是他的过去。对于A轮来说,我觉得投资的核心是看成长。

      「成长」有很多方面:可以是创业者拿到天使轮以后几个月内,对行业有了新的理解,这是成长;亦或者是他的执行力特别强,天使轮的时候有三家店,几个月后开了五十家店了,这也是成长。

      如果创业者拿了投资人的资金,过了一年,还在跟投资人讲同样的故事,这就没法往下走了,因为没有成长可以预见了。

      投资,难就难在你要在充满不确定性的资本市场,找到有确定性的投资策略,这本身就是反人性的,这本身也是不容易的。

      但同时,这也是最重要的。

      4

      「赛道式」投资方向

      互联网泡沫后,迎来了互联网真正的崛起,数据的价值多次被热炒后,真正的价值已开始显现,人工智能的多次热潮及消退之后,或许我们已迎来人工智能的爆发。这些过去发生的、令人激动的颠覆性机会,一定会卷土重来。

      就拿医疗健康来说,我认为,医疗健康是一个逆作期的投资赛道,如果你经济好,你投资的医疗健康行业会很平稳,如果你经济差,你投资的医疗健康行业也还是很平稳的。

      医疗健康并不是个风口来了又去了的行业,不会有太大波动,比较稳固

      未来五年内,可能会有个爆发期,在我看来,有两个机会:

      第一种,是医疗行业本身的新技术、新产品带来的机会,与人工智能相关的产品可能会大量出现,现在我们也有看到一些图像识别相关的智能产品。

      第二种,是中国自己的医疗产业链的改革,这一方面主要看国家的政策。

      关于人工智能的爆发,我觉得会与其他赛道有相似之处,因为在我看来,人工智能其实是一种能力。举个例子:就像阿尔法狗,如果你训练它跟柯洁下,它能赢柯洁,如果在它的训练方式上稍作改动,让它跟其他象棋大师去下,它可能也能赢象棋大师。所以说,人工智能是一个基础的能力,它是基于算法的演变。

      现在很多创业者认为,人工智能是一大风口,想要基于人工智能的热点去创业。但我认为,人工智能对于很多创业者来说,并不是一个好的机会。为什么这么说呢?

      第一,对于谷歌、百度这些巨头来说,基础的算法做好以后,开放就行了。而对于创业者来说,由于你的资金、你的团队、你的技术的缺失,你辛辛苦苦做出来的东西,跟这些巨头做出来的东西无法相比。

      第二,做AI主要的关键是数据,对于创业者来说,到哪里去拿数据?除非去找公开的数据源,但是我觉得,利用语音、图像这些公开的数据,做出来的东西不会有什么创新,所有人做出来的东西都差不多。

      创业太艰难, 坚持走下去的创业者,才有成功的可能。有多少项目成功,就有百倍于他们的项目在默默死掉。

      而且,创业残酷的地方是:有时候就算你做对了所有的事情,可你仍然很难成功。

      坚持很重要,创业者的韧性,是极其宝贵的品质。

      最好的企业,一定是那些遇到困难不怕, 坚持不懈去做,像青铜器一样坚定,经得起不断熔炼的人。

      「每代人都需要新的革命」

      ——托马斯·杰弗逊

      托马斯·杰弗逊(Thomas Jefferson)曾说过——「每代人都需要新的革命」。

      首先指的是,每代人里的每个人都需要完成对自己的革命,让自己真正成为优秀的人。之后才是在他所属的那个时代上,抓住时代的机遇,为国家和社会的进步、为他人的幸福作出努力。

      在我看来,创业和投资,亦是如此。

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